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              美債收益率、美元指數雙雙上漲,對黃金的市場地位提出考驗

               

              華龍期貨 劉江

              2021年一季度美債收益率持續攀升,當地時間331日美國總統拜登在賓夕法尼亞州匹茲堡發表講話,公布了一項2萬億美元(13萬億人民幣)的基礎設施建設計劃,該計劃為期8年,將重建美國老化的基礎設施,推動芯片、生物技術、電動汽車和清潔能源等行業的發展。同時額外的經濟增長前景進一步幫助推高了國債收益率。10年期美債收益率在本周三(331)繼續走高,上漲3.75個基點,報1.7404%,已觸及14個月高點。

              美元指數變強和走高,截止41日已站上93整數關口。美元指數是以歐美、磅美、美日、美加、美瑞以及美元兌瑞典克朗匯率為基礎,并使用加權的方式計算美元的強弱,其中幣別指數權重分別為:歐元57.6%、日元13.6%、英鎊11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%和瑞士法郎3.6%。今年11日以來,歐元、日元、瑞士法郎、瑞典克朗相對美元分別貶值4.07%、6.26%、6.07%、5.70%,英鎊和加幣相對美元升值2.27%1.96%。同時美日、美德10年期債券利差也達到了去年新冠疫情爆發以來的新高。

              美元轉強既是風險也是機會。美元的升值或貶值將直接影響到國際黃金供求關系的變化,從而導致黃金價格的變化。從黃金的需求方面來看,由于黃金是用美元計價,當美元升值,對于使用其它貨幣的投資者來說,金價變貴了,這樣就抑制了消費,導致金價下跌。美國國債收益率持續走高,對美國經濟向好的一致預期,會為美元提供一些良好支撐,使得避險情緒降溫、降低了黃金作為避風港的吸引力。同時本輪美元走強實際上也歐洲、日本經濟因為疫情持續走弱英國脫歐對歐洲的影響持續發酵的結果,美元指數的走強是歐元、日元等貶值的結果。鑒于當前歐洲地區新冠疫情形勢嚴峻,奧地利、法國、瑞典、克羅地亞等政府都將在四月采取封閉隔離措施,波蘭331日報告新增死亡病例653例,創疫情暴發以來單日死亡病例新高。羅馬尼亞當天報告現有重癥病例1412例,創疫情暴發以來最高紀錄。這也反映出目前國際疫情形勢還不容樂觀。脫歐后英國與歐盟之間的貨物與服務貿易往來增加了各種屏障,不再如往常一樣貨物、服務、人員、資本等都可以暢通無阻,使得英國與歐盟之間進出口下降,這也一定程度上拖累了歐盟與英國經濟復蘇。總體來說,美國出臺一攬子基礎設施建設計劃,美債收益率上升使得黃金出現下跌趨勢,歐洲疫情的反復,歐盟、英國日本經濟復蘇遲緩一定程度上起到了緩沖作用。(華龍期貨 劉江)

               

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