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              能化板塊多數上漲,紅棗5個合約跌停,橙色預警,1000家企業改造!

              2022年首個交易日,國內商品期貨表現分化。截至昨日下午收盤,動力煤主力合約漲超6%,焦煤、LPG主力合約漲超5%,焦炭主力合約漲超4%,甲醇主力合約漲超3%,紅棗主力合約下跌10.02%。

               

              能化品多數上漲


              昨日,國內商品期市能化板塊多數上漲,LPG期貨主力2202合約收盤報4875元/噸,漲逾5%;甲醇期貨主力2205合約收盤報2591元/噸,漲逾3%;乙二醇期貨主力2205合約收盤報5051元/噸,漲逾2%。


              上周華東和華南液化氣港口庫存環比下降,且液化氣商品量同樣下降。格林大華期貨化工研究員吳志橋分析稱,PDH裝置因虧損存檢修計劃,目前最低可交割品在華東民用氣和山東醚后碳四價格切換,短期LPG期價振蕩偏強。


              當前華東和華南民用氣價格分別在5538元/噸和5570元/噸左右,盤面貼水現貨660元/噸左右,隨著2202合約交割臨近,期現價差較之前已經大幅收窄。


              吳志橋說,目前,進口量不大和商品外放量下降導致供給端的壓力較小,但需要警惕庫存的累積。據隆眾資訊數據顯示,截至2021年12月30日,國內液化氣商品量為49.7萬噸(包含民用氣、醚后、丙烷以及丁烷),環比減少0.95萬噸。另據海關數據統計,2021年11月份我國LPG進口量202.85萬噸,環比小幅增加0.6%,其中,丙烷進口量在164.88萬噸,環比增加2.38%;丁烷進口量在37.97萬噸,環比減少6.46%。本周到港船期實際到港量或小幅增加,主要集中在華東地區,仍需關注主港庫區實際到貨情況。


              “隨著國內氣溫下降,部分地區的燃料需求增加,但受制于部分地區疫情仍在,實際需求可能受影響仍較大!眳侵緲虮硎,上周液化氣終端需求整體維持弱穩,其中,烯烴深加工開工率45.58%,環比上升0.25個百分點;烷基化開工率為40.69%,環比上升1.3個百分點;PDH開工率76.03%,環比下降1.29個百分點;MTBE開工57.38%,環比下降1.06個百分點。


               “短期內LPG供需基本面有所好轉,1月沙特CP價格高于市場預期,在低估值下LPG期貨盤面價格振蕩偏強,建議繼續關注原料端價格波動!眳侵緲蛘f,中長期LPG淡旺季合約季節性較為明顯,期價大概率跟隨油價波動,中期重心下移可能性仍存,仍需關注下游化工裝置投產和盈利情況。


              據法新社報道,印度尼西亞能源與礦產資源部日前表示,自今年1月1日至1月31日,印尼禁止煤炭出口,包括正在裝運以及尚未裝運完畢的運煤船,所有煤炭都將優先供給國內電廠。不過,吳志橋認為,印尼能源部在聲明中表示,當印尼國內發電廠的煤炭全部滿足后,煤炭出口將恢復正常,印尼國內大部分煤炭都是用來出口創收,因此禁令不具備長期性,具體情況仍有待觀察。


              從2019—2021年動力煤和甲醇兩者價格相關性看,兩者相關性高達0.8589,因此,動力煤價格對甲醇的影響較大。從甲醇自身基本面看,供需同增下甲醇期價表現為振蕩偏強。


              “目前,甲醇內地和港口現貨價差有所擴大,反映港口價格波動較大,區域間套利窗口繼續打開,仍需關注內地成交和訂單情況。主流港口甲醇庫存同比仍處于低位!眳侵緲蚍治龇Q。


              隆眾資訊數據顯示,截至2021年12月31日,國內主流港口甲醇庫存66.73萬噸,環比增加3.96萬噸,同比下降37.53萬噸,降幅36%。內地甲醇企業庫存43.14萬噸,環比小幅下降。甲醇企業開工率升至74.03%,已經連續兩周上升,后續仍有一定提升空間,主要是因為天然氣制裝置開工負荷提升空間彈性較大,但煤制裝置開工提升幅度較為有限。同時,以醋酸和甲醛為代表的傳統下游開工提升較為明顯,但MTO開工維持弱穩,需求端整體表現為有一定支撐!肮┬柰銮以诔杀径擞欣蜗,甲醇期貨盤面價格振蕩偏強,建議繼續關注原料端價格波動!眳侵緲蛘f。


               “主產區甲醇企業小幅去庫,主要是去年12月底需求不佳導致企業降價去庫,從最新企業訂單待發量和西北地區企業簽單量下降明顯也可以看出,但同比仍處于高位! 吳志橋分析指出,供給端方面,煤制開工負荷升至高位,天然氣和焦爐氣法開工率仍有可能繼續提升,且今年1月天然氣工藝甲醇裝置集中檢修結束,供應端壓力或將增大。需求端看,預期1月烯烴裝置將有所恢復,但在低利潤下仍具有不確定性,這也將影響港口累庫幅度。另外,目前內地現貨成交疲軟,短期甲醇價格受成本端推動影響較大,波動將加大。


              PTA方面,國海良時期貨研究員章正澤表示,近期油價修復反彈,整體表現較為強勢,PTA成本重心上移跟隨油價上漲。元旦假期期間,受寧波北侖地區疫情影響,PTA現貨流動性偏緊。供應方面,去年12月份檢修的裝置近期陸續重啟,PTA上周開工率回升至79.9%,周度環比上升8.4%,供應有增量預期。下游聚酯需求整體有轉弱跡象,產銷整體表現低迷,聚酯產品現金流整體收窄。同時,1月份臨近春節假期,聚酯以及下游織造季節性壓力凸顯,需求轉弱下未來上方空間受限!岸唐趦萈TA價格偏強,中長期供需壓力下大概率振蕩維持,未來價格重心主要跟隨油價波動!


              MEG方面,章正澤表示,從煤油成本端來看,近期煤炭價格振蕩運行,油價修復反彈支撐作用較強,MEG跟隨小幅度上漲。從MEG進口量和港口庫存來看,短期MEG供應難以有較大增量,但煤化工裝置逐漸回歸,油制中科煉化50萬噸檢修已完成,且長期來看投產壓力不小。需求端與PTA情況較為相似,聚酯產銷薄弱且春節前季節性壓力下,聚酯開工率有下降預期,需要具體關注聚酯大廠聯合減產的兌現情況。供應增量和需求弱勢下,供需整體偏弱,漲勢預計難以維持,建議中長期偏空思路對待。


              紅棗多合約跌停


              新年首個交易日,紅棗期貨除2212合約外,其他5個合約均跌停。


              “紅棗期貨昨日跌停主要是因為近期消費比較差!蹦先A期貨農產品分析師邊舒揚告訴記者,紅棗消費端的承載力不足。由于紅棗不是必須品,且有大量陳棗可在市場流通,因此即便減產也會導致消費不買賬的情況。近期是紅棗傳統的消費旺季,但是買賣情況不佳,消費遠低于預期,降價銷售成為必然。


              中信建投期貨研究首席田亞雄表示,紅棗期貨價格下跌主要有兩方面原因:一是倉單壓力高企,二是近期旺季不旺走貨速度偏慢。截至1月4日,倉單數量為12770張,與有效預報合計超過9萬噸,導致倉單壓力高企。除去高企的倉單壓力,傳統旺季消費不旺也是近期紅棗行情不斷下行的原因。由于新疆產區受去年6—7月干熱風影響,紅棗減產明顯,疊加出疆運費上漲,采購成本明顯高于往年。


              “貿易商普遍對于銷售行情有較高的期望,然而紅棗作為直接面向消費者的農副產品,其消費過程較為緩慢,且由于貼近消費者,消費端備貨量較其他農產品偏小,導致近期走貨速度慢于預期!碧飦喰壅f。


              展望后市,邊舒揚認為,近期紅棗跌幅已經比較大,后續價格可能還會繼續走弱,但是還不至于跌完此前的漲幅,畢竟2021年確實是減產年,情緒釋放以后或許存在價格低估的情況,后續可能存在一波反彈行情來修復價格。


              田亞雄表示,雖然短期紅棗消費能力快速大幅提升的可能性較低,走貨速度獲得質的提升的可能性同樣較低,但目前的恐慌情緒也較難長期維持:一方面,貿易商反映目前現貨已在低價保本銷售,進一步降價虧本銷售的可能性不大;另一方面,減產已成事實,減產帶來高價的同時導致貿易商采購量偏少,市場供給偏緊。此外,2021年度新果一級品存在較多收購作為倉單的情況,進一步收緊市場供給。


              “若現貨市場恐慌情緒過去,逐步消化紅棗,本身偏緊的供給可能給行情帶來回暖的機會,從而帶動期貨行情恢復理性!碧飦喰蹖τ浾弑硎。


              國投安信期貨高級分析師董甜甜表示,需求不足或仍將困擾短期紅棗期現貨走勢,但價格驟降使得期貨領跌現貨,后續支撐行情的力量可能來自需求端改善和現貨價格的支撐。


              三大油脂走勢分化


              昨日,三大油脂表現明顯分化。棕櫚油強勢領漲,漲幅超過2.5%;豆油次之,漲幅近1%;菜油早盤高開后,午后出現快速跳水,最終收跌近2%。


              “昨日,三大油脂強弱分化,棕櫚油領漲油脂,主要是短期市場對國際棕櫚油供應端的憂慮仍存,因馬來西亞半島近期多個地區發生洪災,以及勞動力短缺,整體近端庫存相對低位!闭猩唐谪浹芯克r產品主管王真軍表示,短期南美天氣炒作利多油脂氛圍,菜油昨日受地方拋儲消息影響沖高回落。


              “棕櫚油作為領漲品種,市場關注的焦點集中在減產和出口需求兩個方面!睂毘瞧谪浉呒夀r產品研究員畢慧告訴記者,近期馬來西亞尤其是西馬依舊有較強降雨。2021年12月中下旬,馬來西亞已經有七個州遭遇洪水。據南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)周一發布的數據顯示,2021年12月馬來西亞油棕鮮果串(FFB)單產環比下降8.60%,出油率增加0.02%,棕櫚油產量減少8.50%,若按此降幅推算,2021年12月馬來西亞棕櫚油產量或低于150萬噸。今年1月初預估降雨仍偏多,供應收緊的預期對盤面形成支撐。需求方面,船運調查機構SGS周一公布的數據顯示,馬來西亞2021年12月棕櫚油產品出口量為156.4萬噸,較11月份的168.1萬噸下滑6.9%。從前三大棕櫚油消費國情況來看,隨著中國市場對棕櫚油消費季節性轉淡,豆棕價差偏低仍將削弱棕櫚油的需求預期。未來印度對精煉棕櫚油進口需求的增幅將會是市場關注的重點,同時歐盟市場的需求增量能否持續市場也需要密切關注!霸诠⿷站o、需求存在邊際改善預期的雙重影響下,預計2021年12月底馬來西亞棕櫚油庫存或環比下降,對棕櫚油期價形成上行驅動!


              從豆油市場來看,畢慧認為,雖然美國全國油籽加工商協會公布的壓榨數據不及市場預期,令美豆油庫存水平明顯偏低,但未來生物柴油的需求前景仍在影響美豆油的需求預估。生物柴油政策的調整,從消費方面對豆油價格構成拖累,同時也意味著高價格影響了需求,需求下降進而會影響庫存邊際變化,這將是美豆油期價反彈的重要壓制。國內豆油庫存同比偏低的局面并未改變。截至2021年年末,我國港口豆油庫存68.5萬噸,周比降0.3萬噸或0.4%,同比下降20%,較5年均值78萬噸下降12.8%。低庫存仍是豆油價格的重要支撐。未來關注油廠對于油粕強弱心態轉變對豆油價格的壓制,這也是豆油價格漲幅落后于棕櫚油的重要原因!翱紤]到春節前的市場備貨需求仍在,同時豆油的性價比優勢持續體現,豆油期價重回強勢,雖然豆油期價受到豆粕的制約漲幅落后于棕櫚油,但期價穩中有升的格局有望延續!


              從菜油市場來看,畢慧說,雖然昨日盤中菜油期價出現快速回落,但在期貨價格跳水的同時,菜油現貨價格仍然維持高位,推動菜油基差攀升至近2周來的高位。同時,從菜油基本面來看,在全球油菜籽供應緊張的背景下,不僅進口菜籽、進口菜粕、進口菜油成本均出現明顯抬升,進口數量的下降也令國內供應持續緊張,高價對需求的調配有所顯現。未來一段時間進口菜油價增量減格局將日益顯現,國內市場對進口菜籽油的缺口將通過其他方式進行補充。一方面需要關注來自于黑河地區葵花籽油的進口,另一方面關注國內其他油脂比如豆油和棕櫚油對菜籽油的替代消費。整體來看,國內菜油庫存加速去化的趨勢難以逆轉!霸诘蛶齑孢壿嬛蜗,菜油基差強勢繼續支撐期價表現,短期菜油期價調整空間十分受限,關注12000元/噸整數關口支撐!


              王真軍認為,短期油脂市場呈現振蕩偏強格局。中期關注棕櫚復產力度和南美天氣,若后期季節性復產順利,價格或重心下移。


              華聯期貨油脂油料研究員鄧丹表示,油脂后市還要看馬來西亞棕櫚油產量的恢復情況,但棕櫚油的波動會大于豆油。若馬來西亞棕櫚油產量恢復順利,棕櫚油將帶動豆油下跌,且棕櫚油下跌幅度將大于豆油;若馬來西亞棕櫚油產量恢復不如預期,棕櫚油將帶動豆油上漲,且棕櫚油上漲幅度大于豆油。

               

              河北將對1000家企業綠色改造 鋼鐵水泥平板玻璃全部建成綠色


              《河北省“十四五”工業綠色發展規劃》近日正式印發,明確河北省將篩選確定1000家高耗能、高排放企業,實施“千企綠色改造”工程,建立“千企綠色改造”項目庫,進行重點綠色化改造。全省鋼鐵、水泥、平板玻璃行業重點企業要全部建成省級以上綠色工廠。據了解,“十三五”期間,河北省累計壓減退出煉鋼產能8212.4萬噸、水泥產能1194.9萬噸、平板玻璃產能4999萬重量箱。工業綠色制造體系更加完善,目前已創建省級及以上綠色工廠233家,其中國家級綠色工廠95家。


              昨日,唐山發布微信稱,唐山啟動重污染天氣橙色預警!


              關于啟動重污染天氣橙色預警的通知稱,根據氣象預測,自1月3日起,我市受弱氣壓場控制,風力小、濕度大,擴散條件差,將出現中至重度污染過程,達到橙色預警級別。為有效應對此輪污染過程,最大限度減輕污染程度,市重污染天氣應對指揮部決定,自2022年1月3日12時全市啟動重污染天氣橙色預警,具體解除時間另行通知。


              另外,關于生產調控措施方面,工業企業嚴格按照《重污染天氣應急減排清單》中“橙色預警減排措施”執行。每日19時至次日7時,工業企業、物流運輸企業禁止重型柴油貨車(含燃氣)進出廠(保障安全生產、脫硫脫硝設施正常運行的車輛和新能源車除外)。面源減排措施方面,礦山、沙石料廠、石材廠、石板廠停止生產、運輸。除應急搶險和重點民生工程外,施工工地停止土石方、建筑拆除、噴涂粉刷、護坡噴漿作業,渣土車停止運輸。加強垃圾秸稈露天焚燒監管,嚴禁散煤復燃。


              多地樓市成交“翹尾”!2022年,樓市有哪些新政,黑色系有哪些看點?


              有人說,不少地方的房地產行業在2021年經歷了艱難時刻。2021年下半年以來,受個別房地產頭部企業債務違約風險顯現等因素影響,市場預期發生變化。房價下降的城市持續增多,購房者觀望情緒濃厚。不過,2021年年底,樓市成交持續下滑的態勢出現變化,多地樓市成交出現翹尾行情,房地產市場的春天要來了?


              中原地產研究中心統計數據顯示,2021年12月截至26日,北京二手房住宅成交了11297套,預計全月成交量在1.4萬至1.5萬套之間,成交量環比上漲有望上漲超過20%。不僅是北京,年底廣州、上海、重慶、杭州、青島多地樓市成交也均呈現回暖態勢。


              專家認為,一方面,信貸環境改善,推動購房需求釋放;另一方面,業主降價促成交意愿增強,刺激成交量增加。


              房地產政策是黑色建材系的風向標,2022年,房地產市場能否延續2021年年底的“良好態勢”?對黑色系的影響有哪些?2022年的交易邏輯是否有變?來看看行業人士怎么說……


              房地產政策重心重回穩增長


              2021年前三季度在基數和強勁外需的推動下,中國經濟強勁反彈,實現了9.8%的增長。但從季度增速來看持續出現放緩跡象,一季度同比增長18.3%,二季度同比增長7.9%,三季度同比增長4.9%。最新公布的11月份經濟數據顯示消費明顯轉弱,投資仍低于預期,就業壓力上升,很多機構下調了四季度中國GDP增速至3%左右。盡管從2021年全年來看GDP增速仍有望達到8%左右的高速增長,但三、四季度的經濟下行慣性很可能將延續至明年,從而對2022年中國經濟是否能實現5%以上增長存在較大隱憂。


              中央經濟工作會議強調2022年經濟工作要穩字當頭、穩中求進,要著力穩定宏觀經濟大盤,保持經濟運行在合理區間,保持社會大局穩定,迎接黨的二十大勝利召開。并首次以“面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力”描述中國當前的經濟現狀,充分表達了決策層對穩增長的重視,經濟增長已經重回工作重心。在2021年12月份央行降準、降低支農支小再貸款利率,并時隔20個月下調一年期LPR利率,財政部提前下達2022年新增專項債務限額1.46萬億元!邦A計2022年財政及貨幣政策均將維持結構性寬松局面,全年GDP增速或將達到5.3%左右,全年經濟走勢或將前低后高!惫獯笃谪浐谏笛芯靠偙O邱躍成說。


              中央經濟工作會議定調經濟“穩增長”,且2022年是地方政府換屆后的第一年,政府擴基建、穩投資意愿將有所提升,資金對基建項目的支撐有望提振需求延伸的環比修復預期。但在今年一系列監管調控舉措下,專項債監管得到一定強化,12月16日國務院政策例行吹風會上指出,近期財政部已向各地提現下達了2022年新增專項債務限額1.46萬億,重點用于交通基礎設施、能源、農林水利、生態環保、社會事業、城鄉冷鏈等物流基礎設施、市政和產業園區基礎設施、國家重大戰略項目、保障性安居工程等9個大方向,并將持續加強督導,推動提前下達額度在明年一季度發行使用,為穩定宏觀經濟大盤提供有力支撐!邦A計2022年新增專項債規;蛴兴s小,但形成實物工作量的使用進度將會提速,2022年基建大概率將保持溫和增長模式,基建增速存反彈預期!焙Mㄆ谪浐谏笛芯繂T邱怡宏說。


              房地產市場將迎來轉折點


              房地產業是典型的資金密集型行業,其發展與金融政策密切相關。過去,粗放式的房地產開發模式,通過“高周轉、高杠桿、高負債”,不斷進行著“拿地—開工—預售—拿地”的快速循環。但當調控政策收緊,高杠桿企業自然要直面變化的沖擊,部分企業正是由于過度擴張而陷入當前的困境。2020年下半年以來,為遏制房地產金融化、泡沫化,除限價、限購、限售等措施外,監管部門不斷加強房地產金融審慎管理,如“三道紅線”“信貸集中度管理”,強化信貸資金用途管理,利率上升、放款緩慢、存量停貸,從開發端到消費端,資金面全方位收緊,房地產高周轉、高杠桿時代結束。2021年下半年開始房地產市場迎來轉折,土地購置、商品房銷售、房屋新開工持續負增長,預計2021年全年房地產投資、商品房銷售、房屋新開工同比分別增長5%、增長4%和下降10%左右。


              自2021年四季度以來,房地產調控政策微調探底。國務院、金融監管部門反復強調“要維護房地產市場的健康發展,維護住房消費者的合法權益”,對金融機構融資管理規則進行“糾偏”,給予企業和民居合理的金融支持。12月召開的中共中央政治局會議和中央經濟工作會議先后表態“支持合理住房需求”、“促進良性循環”。


              光大期貨黑色系研究總監邱躍成認為,2022年房地產信貸環境存進一步改善預期,基本面指標將有望逐步企穩。不過整體來看,房住不炒依然是大的方向,政策松動的目的更多是維穩而不是刺激。2021年土地供應放緩導致2022年新開工規模延續下降態勢,而新開工的縮量將一定程度上拖累市場銷售規模,房地產稅試點也將對市場成交帶來影響。當前市場仍處竣工周期,大規模的在建工程仍將對投資提供較大支撐。另外,2022年保障性住房建設有望明顯加快,將為房地產投資提供一定動力,但土地購置費降速、企業資金端壓力仍較大的情況下,投資增速將現放緩態勢。預計2022年房地產投資同比或處于零增長附近,商品房銷售及房屋新開工同比或分別下降10%和15%左右,施工和竣工表現或有望呈現3—5%的正增長。


              不過,邱怡宏則認為,2022年周期走弱難改。12月中央經濟工作會議對于明年整體的宏觀環境要求是著力穩定宏觀經濟大盤、保持社會大局穩定,因此要求明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進,各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任,各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策,政策發力適當靠前;并重申房地產定位是用來住的,不是用來炒的,要加快發展長租房市場,推進保障性住房建設,因此2021年在經歷了房地產行業的深度調控后,2022年房地產行業或面臨住房類型的切換,從土地取得方式、建設方式以及定價方式等方面來看,政府掌控權將會加大,在穩增長的定調之下,房地產總體政策環境將有所回暖。


              “預計2022年房地產周期性走弱格局仍將延續,施工鏈條存邊際走弱壓力,竣工鏈條將在二季度結束筑頂。但考慮到融資對新開工的領先性,預計新開工面積增速在2022年二季度末現企穩跡象。在地產調控政策糾偏背景下,后期房地產邊際修復的關鍵指標仍將在于銷售的改善,需關注明年相關政策落地情況,關注銷售對房地產行業資金面的緩解程度!鼻疋暾f。

               

              來源:期貨日報

               

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