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              上市豬企“增量明顯增收難”,去年市場都發生什么?今年本輪豬周期會否結束?

              近日,多家生豬養殖上市公司發布了2021年12月以及全年的銷售數據?偟膩砜,2021年全年各公司銷售生豬數量均明顯增長,但因生豬銷售均價大幅降低,銷售收入增幅相對較低,一些公司甚至出現下降的情況。


              1月5日晚間,牧原股份發布2021年12月銷售數據。2021年12月份,牧原股份銷售生豬502.5萬頭(其中仔豬銷售3.7萬頭),銷售收入77.65億元。2021年全年,牧原股份共銷售生豬4026.3萬頭,銷售收入750.9億元,同比分別增長122.25%和36.37%。


              溫氏股份1月5日晚間公告,2021年12月銷售肉豬122.70萬頭,收入22.91億元。2021年,公司銷售肉豬1321.74萬頭,收入271.42億元,毛豬銷售均價17.39元/公斤,同比變動分別為38.47%、-31.86%、-48.18%。


              金新農1月5日晚間公告,2021年公司累計出欄生豬106.89萬頭,累計銷售收入20.37億元,分別比去年同期增長33.01%、-5.26%。


              大北農1月4日晚間也公告,2021年12月,公司銷售生豬45.35萬頭,銷售收入7.97億元。2021年全年,累計銷售生豬430.78萬頭,同比增長132.8%;累計銷售收入87.06億元,同比增長23.89%。


              傲農生物1月3日晚間公告,2021年12月,公司生豬銷售41.69萬頭,銷售量環比增長1.55%,同比增長87.62%。2021年全年,累計銷售生豬324.59萬頭,銷售量同比增長141.10%。


              回顧2021年,我國生豬市場可謂跌宕起伏,熱點多多:豬價逆高成本下跌、生豬養殖深度虧損、國家豬肉收儲啟動、生豬價格預警機制建立、生豬期貨上市助力產業企業經營發展……


              經歷了2021年跌落神壇的下行之路,生豬在2022年能否得以“喘息”?生豬行業發展會面臨怎樣的變數?生豬期貨又將如何發揮作用助力產業企業平穩發展,平抑豬周期?2022年,生豬行業的發展依舊令人期待滿滿。


              2021年生豬市場七大熱點盤點


              在去年的大宗商品市場中,期貨“新星”生豬以全年超50%的跌幅位列跌幅榜首位,與此同時,生豬現貨價格最大跌幅也曾達70%,一度成為農產品中的最熱門品種。記者梳理2021年生豬市場七大熱點如下:


              熱點1:生豬價格現劇烈波動


              縱觀2021年全年,在生豬產能的快速釋放下,生豬現貨價格一路滑坡式下跌,最終在10月中旬剎住腳步,并在一個半月的時間里強勢反彈。據了解,去年年初國內豬價普遍在35元/公斤以上,到三季度末跌至10元/公斤附近,跌幅高達70%;而進入10月后豬價又大幅反彈,到11月下旬時,豬價較9月底的低點反彈幅度達到70%左右。


              熱點2:生豬養殖跌破成本線


              在豬價大幅下跌而飼料成本居高不下的情況下,生豬養殖利潤在去年遭到擠壓,從2019—2020年的“史無前例”跌至去年的全面虧損。尤其在去年三季度,行業陷入深度虧損中,部分年初外采仔豬成本較高的養殖戶,出欄肉豬虧損幅度甚至在2000元/頭以上。


              從上市豬企經營情況來看,去年上半年,大多數豬企利潤同比大幅下降,茅”牧原股份一枝獨秀,盈利近百億元,進入下半年,隨著豬價暴跌,上市豬企大面積虧損,牧原股份三季度也出現虧損,多家上市公司三季度單季虧損額達到數十億元,合計虧損超200億元。但從全年來看,由于一季度生豬養殖利潤仍舊處于高位,加之進入四季度后豬價反彈,養殖利潤基本或達到盈虧平衡。


              熱點3:生豬產能快速恢復


              2021年年初,市場高估了對北方豬瘟疫情的影響,實際生豬產能恢復速度超預期,導致市場對二季度價格判斷失誤。數據顯示,截至2021年6月底,國內能繁母豬恢復到階段性高點,達到4564萬頭的水平,同比增加26%,亦顯著高于非瘟之前即2017年年底的4472萬頭的水平。7月之后,養殖虧損對產能去化的作用顯現,能繁母豬存欄連續下降,但到11月底仍保持在4296萬頭的高位,比官方估算的均衡狀態下的能繁母豬存欄高出4.7%。


              熱點4:國家收儲“托市”促保供穩價


              2021年,政府有關部門陸續發布了《完善政府豬肉儲備調節機制,做好豬肉市場保供穩價工作預案》《生豬產能調控實施方案(暫行)》等文件,對豬價的過度上漲和過度下跌制定了預警機制及相應的預警區間,明確全國能繁母豬正常保有量等指標,旨在平抑“豬周期”對于豬價擾動,降低豬價波動幅度,避免出現"價高傷民、價賤傷農"的現象,鞏固產能恢復的成果。


              進入7月份后,商務部會同有關部門共陸續啟動四次豬肉收儲工作,提振了生豬市場信心,豬價環比跌幅也在7月份之后較前幾個月大幅收窄,生豬價格過度下跌勢頭得到遏制。 


              熱點5:東部區生豬“禁調令”發布


              自2021年4月1日起,我國開始從試點大區逐步限制生豬調運,全國各地也陸續推出生豬調運新規。12月初,東部區六省發布生豬調運新規,于2021年12月1日起,不再接收東部區外30公斤以上生豬進入東部區育肥,不再接收東部區外未經“點對點”調運備案的生豬調入東部區屠宰。新規的發布有利于冬季豬瘟疫病疫情防控,也有利于推動全國“調豬”向“調肉”的進一步轉變。


              熱點6:生豬期貨上市后為產業經營保駕護航


              生豬期貨自2021年1月8日在大商所上市以來,成交量、持倉量日漸走高。2021年5月下旬開始,生豬現貨價格波動較大,給相關企業帶來較大經營風險,相關企業積極利用期貨工具對沖風險,參與熱情快速上升。LH2109、LH2111合約共交割53手,交割金額達1333萬元,而從LH2201合約來看,目前已經生成倉單430手,預計交割量將繼續增加。


              截至2021年11月底,有10余家上市公司發布公告表示計劃利用期貨市場輔助經營,有80余家養殖企業申請了套期保值資格,3000余家單位客戶參與生豬期貨交易。


              熱點7:監管層多次肯定生豬期貨發揮功能


              生豬期貨自去年上市后同樣受到來自監管層的關注,在上市不到一年的時間內,監管層多次公開談及生豬期貨對現貨產業所發揮出的功能。


              在2021年7月24日舉辦的“2021中國財富論壇”上,證監會副主席方星海曾談到,生豬期貨為養殖企業制定生豬出攔、二次育肥等經營計劃提供了相對可靠的價格信號,在本輪生豬價格從年初的3.6萬元/噸下降到目前的1.6萬元/噸左右,跌幅達到60%,這個跌幅從歷史上看是比較大的,但本輪價格下跌中沒有以往豬周期出現過的殺母豬這樣的現象,對生豬產能的保護起到了很好的作用。


              12月5日,在2021年第17屆中國(深圳)國際期貨大會上,證監會副主席方星海再次提及生豬期貨,他表示,2021年1月初生豬期貨上市以來,截至9月底,全期貨行業共開展生豬保險加期貨項目175個,為3.9萬噸生豬提供了保障,對應貨值10.2億元,在保障養殖利潤、穩定生豬產能、保障重要民生商品價格穩定方面發揮積極作用。生豬期貨上市近一年來,現貨價格1月份高企時,期貨價格呈現貼水,而當現貨價格6、7月份跌入谷底時,期貨價格呈現升水,這給生豬行業的生產和消費企業提供了良好的價格指引,生豬期貨能否助力“熨平”豬周期,值得期待。


              生豬市場格局生變,行業從瘋狂擴張回歸至“降本增效”


              2021年以來,在生豬價格劇烈波動的背后,我國整體生豬行業也在發生諸多積極的變化。具體來看,非洲豬瘟雖有零星暴發,但整體可控,對生豬養殖業的發展影響減小,生豬產能已完全恢復;在后疫情時代,餐飲服務逐漸正;,終端需求增長明顯,豬價快速下跌直接推動了居民豬肉消費的恢復性增長;消費回暖下,我國生豬定點屠宰量逐漸攀升至高位,2021年8月,《生豬屠宰管理條例》時隔13年迎修訂,進一步推動生豬屠宰行業高質量發展。另外,在全年生豬養殖利潤大幅波動的情況下,生豬企業紛紛降本增效,母豬群結構持續優化,生豬產能溫和去化,整個養殖行業成本也有所下降。


              從非洲豬瘟情況看,光大期貨生豬分析師呂品告訴期貨日報記者,經過近兩年非洲豬瘟的洗禮,我國生豬養殖的防疫能力取得了較大進步,雖然短期的養殖成本有所增加,但從長遠來看,生豬養殖的成活率以及抵御重大疫病的能力,都使得我國生豬養殖業進入一個全新階段。


              從產業發展看,呂品表示,近年來,在非洲豬瘟疫情及產能恢復期間,決定生豬價格波動的主要因素為供給,而隨著生豬產能的完全恢復,2021年以來市場的焦點從供給端逐漸轉移到需求端,豬價也恢復至正常的波動區間?偟膩砜,2021年生豬產業正在不斷回歸“正!,二元母豬占比逐漸提升,在超高養殖利潤消失后,生豬價格中樞回歸至養殖成本線附近,市場再度回到控制成本的主題之中,生豬產業也從瘋狂擴張回歸到降本增效之中,產業內部正在形成良性的競爭狀態。


              從行業養殖集中度來看,格林大華期貨玉米生豬分析師張曉君表示,2021年,我國生豬產業養殖集中度明顯提升,在規;幕A上,龍頭企業布局全產業鏈一體化,養殖龍頭企業布局下游屠宰食品加工環節,屠宰食品加工龍頭也相應布局養殖環節。


              “2021年我國生豬市場集中度繼續提高,大型養豬集團出欄量占比快速上升。其中第三季度12家主要的上市養豬企業出欄生豬達到2432萬頭,占同期全國出欄量15451萬頭的比例為15.7%,而第一季度占比僅12.3%!眹牌谪涋r產品分析師覃多貴說。


              呂品預計,2021年全年生豬出欄量將達到6.8億頭,出欄數量最多的五家豬企合計出欄生豬近7000萬頭,超過總出欄量的10%。


              與此同時,2021年我國生豬行業發展仍面臨一些問題。張曉君認為,一方面是產業企業的現金流能否能堅持到下一輪豬周期啟動;另一方面就是降成本,在飼料價格居高不下的前提下,如何降成本是企業保命的法寶。


              在呂品看來,我國上市豬企的發展情況決定了生豬規;B殖的進程,雖然近幾年我國規;B殖程度得到了長足的發展,但與發達國家相比仍有一定差距,因此繼續深化生豬養殖規;M程仍非常重要。


              本輪超長豬周期能否在2022年結束?


              展望2022年生豬市場,張曉君告訴記者,2022年春節前后,北方豬瘟疫病防控形勢、新冠疫情防控形勢、《生豬產能調控實施方案》的執行情況、能繁母豬產能去化速度、中央儲備肉收儲節奏和規模、各大區生豬調運政策落地情況等因素都值得持續關注。


              談及本輪豬周期還要持續多久,呂品分析表示,按照2021年9月23日農業農村部印發的《生豬產能調控實施方案(暫行)》中規定的“十四五”期間能繁母豬正常保有量穩定在4100萬頭左右,當前我國能繁母豬存欄依然高于正常保有量的6%左右,接下來生豬過剩產能的去化速度將決定本輪豬周期的結束時間。


              “目前國內生豬產能進入了去化階段,據農業農村部數據顯示,國內能繁母豬存欄在去年7月環比開始下降,按此推算,2022年5月國內生豬出欄量開始減少的可能性比較大。不過養殖戶出欄節奏會收到市場行情及預期影響,從而使得實際供應拐點出現的時點有一定變數。與此同時,能繁母豬生產效率的不斷提升,也可能會部分抵消能繁母豬存欄下降的影響!瘪噘F告訴記者,因此,生豬市場從產能收縮到產量收縮的兌現強度和時點需要重點關注。


              從生豬供需面來看,呂品認為,近兩年新冠疫情對生豬的社會消費產生了比較大的影響,經過了非洲豬瘟、新冠疫情的沖擊之后,我國豬肉需求出現較大幅度的下降,其中大部分被禽肉所替代,在市場回歸到需求主導之后,豬肉被擠壓的市場份額是暫時缺失還是永久缺失,將決定著我國豬肉的整體供需格局。


              值得注意的是,日前國務院關稅稅則委員會印發通知表示,自2022年1月1日起,我國將對豬肉取消進口暫定稅率,恢復執行最惠國稅率,或對2022年我國生豬市場發展起到一定的保護作用。覃多貴認為,這一政策的實施意味著我國進口豬肉關稅將從8%恢復至12%,在目前國內豬價回到正常區間、內外價差收窄的情景下,進口關稅成本的上升或將進一步抑制豬肉進口量,從而減輕對國內生豬市場的沖擊。


              此外,企業如何利用生豬期貨這一工具來進行風險管理也將成為2022年市場的關注重點。張曉君告訴記者,2022年,生豬養殖企業可以關注生豬2203、2205合約的賣出套保機會,其中2203合約確定性相對較強,2205合約的不確定性在于北方冬季豬瘟疫情形勢。預計2022年生豬期貨波動幅度相比2021年將明顯減弱,賣出保目標空間相對有限,建議企業在消費旺季價格沖高時入場,控制持倉比例,靈活操作。

               

              來源:期貨日報

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