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              華龍期貨每日策略參考(2022.1.12)


              農產品早評

              【 農產品早評】 

              2022.1.12

              油脂:油脂期價震蕩整理,F貨沿海一級豆油主流現貨報價9710-9980元,現貨24度棕櫚油現貨報價9850-10030元/噸。截至1月7日,2021/22年度巴西大豆預售數量相當于預期產量的36.5%,低于上年同期的57.7%,也低于歷史同期均值的40.2%,因為農戶手頭資金充裕,加上巴西南部地區天氣干旱可能導致大豆價格進一步上漲,因此銷售步伐放慢,美豆市場在等待USDA報告的結果。國內外油脂市場低庫存的支撐依然較強,未來減產預期持續影響市場供應格局,需求端的變數是影響油脂期價上行空間的主要變量。在天氣市完結前全球油脂價格仍將維持高位震蕩走勢,一季度后隨著產地產量及庫存的回升,大概率進入下行通道,關注馬來產量及庫存重建進程,其將決定油脂價格中樞。短期油脂高位大幅震蕩可能較大。操作上,豆油Y2205合約等待做空機會。

              推薦指數:★★

              粕類:豆粕期價震蕩整理。油廠豆粕報價穩中上調,其中沿海區域油廠主流報價在3550-3600元/噸。美豆強勢的成本端對豆粕市場的影響較為顯著。國內大豆壓榨量下滑后豆粕產量下降,但目前正值畜禽對豆粕需求旺季,疊加進口大豆成本上升及豆粕庫存整體處于低位提振油廠提價動力,加之疫情因素引發物流擔憂后下游備貨提前啟動,預計豆粕繼續延續震蕩偏強走勢,操作上觀望為宜。

              推薦指數:★

                           農產品研究員:姚戰旗


              貴金屬早評

              【貴金屬早評】

              2022.1.12

              北京時間1月11日23:00,被提名連任四年的美聯儲主席鮑威爾參加提名確認聽證會,鮑威爾發表講話后,美元下跌0.4%,指標10年期美債收益率從近期高位回落。美元大幅下挫使金價得到提振,現貨黃金尾盤漲近20美元,收于1820關口之上,漲逾1%,刷新1月5日以來高點至1823.31美元/盎司。COMEX黃金期貨收漲1.26%報1821.5美元/盎司,COMEX白銀期貨收漲1.59%報22.82美元/盎司。

              會上鮑威爾嘗試給出縮表開啟時間表,即美聯儲傾向開2至4次會議討論,有分析稱關鍵“官宣”或在6月。他還強調高通脹對最大化就業構成嚴重威脅,通脹壓力若持續存在,將繼續調整政策。鮑威爾強調,美聯儲不會將穩定物價置于充分就業的目標之上,但他表示,重點可能會改變,目前更為關注通脹。對于通脹前景,鮑威爾稱,通脹壓力將持續到2022年年中,如果通脹持續時間更長,這意味著更根深蒂固的風險,我們的政策將作出回應。鮑威爾表示:“為了實現擁有更高勞動參與率的更強勁勞動力市場,需要經濟擴張更長時間。要實現長期的經濟擴張,我們就需要物價穩定。因此,在某種程度上,高通脹對實現充分就業構成嚴重威脅!贝送,他承認過分依賴利率作為唯一工具,這意味著美聯儲今年可能大幅收縮資產負債表。1月5日發布的美聯儲12月14-15日的會議紀要顯示,“幾位”官員也“認為勞動力市場狀況已經基本符合就業最大化”,這也是推進加息的最后一個前提條件。

              高盛、摩根大通和德意志銀行在過去幾天都已發布了最新的研究報告,預測美聯儲在2022年將至少升息四次,這比去年12月底以來市場廣泛認為的以及美聯儲點陣圖中所體現的三次要更多。

              焦點現在轉移到將于周三公布的美國核心消費者物價指數(CPI)數據上,預計12月核心CPI同比將上升5.4%,前一個月為上升4.9%。該數據可能強調美聯儲比預期更早加息的必要性,從而提高債券收益率,提升持有黃金的成本。

              推薦指數:★

                               貴金屬研究員   徐藝倩


              有色早評

              【有色早評】

              2022.01.12

              銅:1月11日,長江有色市場1#電解銅平均價為69,900元/噸,較上一交易日減少150元/噸;上海、廣東、重慶、天津四地現貨價格分別為69,870元/噸、69,740元/噸、69,920元/噸、69,870元/噸。電解銅升貼水維持在上升290元/噸附近,較上一交易日維持不變。上海物貿精煉銅價格為69,820元/噸,廣東南海地區廢銅價格為63,800元/噸,精廢價差為-360元/噸。美聯儲主席鮑威爾周二在連任提名聽證會上表示,必要時美聯儲將加息更多次,或在今年晚些時候縮表。1月10日,上海保稅區庫存15.5萬噸,廣東地區庫存1.17萬噸,無錫地區庫存0.89萬噸,上海保稅區庫存較上一周增加1.4萬噸。在春節前后,銅需求有走弱跡象。銅維持震蕩趨勢。

              推薦指數:★ 

              鉛:1月11日,長江有色市場1#鉛平均價為15,150元/噸,較上一交易日增加50;上海、廣東、天津三地現貨價格分別為15,025元/噸、15,000元/噸、15,000元/噸。1#鉛升貼水維持在貼水-155元/噸附近,較上一交易日減少70。本周鉛加工費繼續下降,濟源、郴州、個舊三地平均加工費(到廠價)分別為900元/金屬噸、1,150元/金屬噸、1,250元/金屬噸。冬奧臨近,環保政策趨嚴,鉛產量仍受限。鉛蓄電池需求處于淡季,需求不旺。鉛維持震蕩趨勢。

              推薦指數:★

                                  有色研究員  劉江


               黑色系早評

              【黑色系早評】

              2022.1.12

              螺紋:據mysteel,1月3日—9日當周螺紋鋼周度產量280.53萬噸,環比上升11.41萬噸,鋼廠庫存186.58萬噸,環比上升5.07萬噸,社會庫存343.98萬噸,環比上升4.56萬噸,鋼材五大品種周度產量927.86萬噸,環比上升23.67萬噸,兩庫庫存1315.09萬噸,環比上升19.36萬噸。一季度冬奧會減產雖對市場帶來支撐,但由于需求不佳,貿易商冬儲意愿不足,反彈力度相對有限,或將以震蕩為主,操作上建議觀望。 

              螺紋投資評級:★

              鐵礦、焦煤、焦炭:據mysteel,1月3日—9日當周全球鐵礦石發運總量2695.4萬噸,環比減少771.1萬噸。澳巴鐵礦發運總量2235.4萬噸,環比減少560.5萬噸,中國45港到港總量2562.5萬噸,環比增加65.3萬噸;北方六港到港總量為1213.1萬噸,環比減少72.4萬噸。港口庫存方面,1月7日全國45港鐵礦港口庫存15605.1萬噸(12月31日15625.65萬噸,24日15512.6萬噸,17日15696.3萬噸,10日15484.91萬噸)。鐵礦在供需寬松格局下,反彈空間有限,鐵礦操作上建議逢高短線偏空,雙焦建議觀望。

              鐵礦投資評級:★★

              雙焦投資評級:★

                                   黑色系研究員   魏云


              能源化工早評

              【原油早評】

              2022.1.12

                美原油昨日大漲近4%,突破80美元一線。市場對未來預期較為樂觀,美國能源信息署(EIA)也在石油庫存月報中上調油價預期。EIA將2022年紐約原油價格預期上調將近5美元/桶,預計WTI原油價格為71.32美元/桶,之前預計為66.42美元/桶;預計布倫特原油價格為74.95美元/桶,之前預計為70.05美元/桶;其他利好包括,由于此前哈薩克斯坦抗議活動擾亂了鐵路運行,并打擊該國最大油田Tengiz的生產,截至1月9日,哈薩克斯坦的石油日產量與1月4日相比下降了3.7%;而利比亞的管道維護則使產量從去年高位130萬桶/日降至72.9萬桶/日。利空方面。伊朗核談判繼續呈現轉機,據伊朗塔斯尼姆通訊社1月10日報道,伊朗外交部發言人表示,重啟伊核協議談判在取消對伊制裁等4個問題上“進展良好”,伊方對此表示滿意,希望談判能達成“持久且可靠的”協議。此前,法國也就談判放出積極信號。而美國通脹問題依然嚴峻,本周三,美國即將公布12月CPI數據,市場普遍預期通脹將持續高燒不退,預計CPI同比增速將升至7%左右,維持在40年來的最高水平。而疫情繼續呈現擴散態勢,疫情惡化的國家連續出現,據《印度斯坦時報》1月10日報道,印政府數據顯示,該國周一報告的單日新增感染人數為179723人。這已經是印度連續第四天單日新增確診病例超過10萬例。目前利好仍是全球能源供給偏緊,而預期利空仍未有效兌現。從操作看,激進投資者原油2202合約多單減倉后可考慮繼續持有剩余部分。

              【投資評級:★★★★】                                            能化研究員:宋鵬

              【塑料及PP早評】

              2022.1.12

              聚烯烴期貨再次回落調整。刺激聚烯烴上漲的直接原因仍是成本,聚烯烴基本面沒有明顯利好。PE方面,大區內價格多以小幅下跌為主,調整區間在20-200元/噸,市場成交一般。PP方面,近期華南地區中化55萬噸/年及巨正源60萬噸/年裝置的停車,對當地拉絲及纖維資源產生了一定的影響,區域外資源的相對適度補給使市場并未出現明顯的缺貨。加之兩油去庫順暢,使得供應面壓力并不大,所以對價格產生了較強的支撐。貿易環節來看,上游的庫存快速轉嫁到貿易環節,貿易商庫存壓力較大,故現貨處于消化困難局面。從操作看,聚烯烴期貨震蕩上漲,激進投資者多單減倉后剩余多單可繼續持有。

              【投資評級:★★★】        

              (能化研究員:宋鵬)


              股指早評

              【股指早評】

               2022.1.12

              IF、IC、IH:1月11日,IF2201合約報收4800.8點,較前日下跌44.6點,跌幅0.92%。IC2201合約報收7157.8點,較前日下跌35.4點,下跌0.49%。IH2201合約報收3217.2點,較前日下跌22.2點,跌幅0.69%。滬深兩市昨日共成交10557億元,比前日增加44億元。

              A股三大指數今日集體收跌,其中滬指下跌0.73%,收報3567.44點;深證成指下跌1.27%,收報14223.35點;創業板指下跌1.28%,收報3056.15點。市場成交額維持在一萬億上方,今日達到1.05萬億元。銀行板塊今日走強,殺跌動能依然來自于創業板、科創板。后市重點關注滬深300指數4750點和中證500指數7100點一帶的支撐。

              推薦指數:★★

                             股指研究員  鄧夏羽

              ★:關注 

              ★★:一般操作機會 

              ★★★:良好的操作機會 

              ★★★★:非常好的操作機會 


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